우주 전자 (코스닥 :065680), 더 많은 부채를 쉽게 감당할 수 있습니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반론을 제기하지 않습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. 우리는 UJU Electronics Co.(코스닥:065680 ) 는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

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부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

유주전자는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 기준 우주전자의 부채는 1년 전의 523억 원에서 572억 원으로 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 1,850억 원의 현금을 보유하고 있어 1,278억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

유주전자의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 우주전자는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 741억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 723억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,850억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 244억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 1,281억 원 더 많습니다.

이러한 유동성 과잉은 호머 심슨의 머리에 주먹을 날릴 수 있는 것처럼 우주전자의 대차대조표도 타격을 입을 수 있음을 시사합니다. 이런 관점에서 보면 대출 기관은 가라데 유단자가 사랑하는 사람만큼이나 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, UJU Electronics는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

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더욱 인상적인 점은 12개월 동안 상각전영업이익이 151% 증가했다는 사실입니다. 이러한 성장세가 유지된다면 향후 몇 년 동안 부채를 훨씬 더 관리하기 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 UJU Electronics의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. UJU Electronics는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 UJU Electronics의 잉여현금흐름은 예상보다 훨씬 높은 87%에 달하는 매우 견고한 EBIT를 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 우주전자는 1,278억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 87%를 잉여현금흐름으로 환산하면 250억 원에 달한다는 점입니다. 결론은 우주전자의 부채 사용은 절대적으로 괜찮다는 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 UJU Electronics에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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