우리는 3S KOREA (코스닥 : 060310)가 상당한 부채를 가지고 있다고 생각합니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 3S KOREA Co.(코스닥:060310)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

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부채는 왜 위험을 가져올까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

3S KOREA의 부채는 얼마입니까?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 3월 기준 3S KOREA의 부채는 1년 전 50억 원에서 60억 원으로 증가했습니다. 하지만 45.6억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 15.4억 원으로 더 적습니다.

3S KOREA의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 3S KOREA는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 220억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 32억 3천만 원입니다. 반면에 현금 45.6억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 9.33억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 114억 원 더 많습니다.

상장된 3S KOREA 주식의 가치가 총 1,057억 원이기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 부채가 충분히 존재하기 때문에 향후에도 주주들이 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다. 순부채가 거의 없는 3S KOREA는 실제로 부채가 매우 가벼운 편입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 3S KOREA는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

3S KOREA에 대한 최신 분석을 확인하세요.

작년에 3S KOREA는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출이 33% 줄어든 290억 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.

Caveat Emptor

3S KOREA의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 70억 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교해보면, 이 회사가 부채를 보유하고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 72억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의해야 할 이유 중 하나입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 3S KOREA에 대해 두 가지 경고 신호를 발견했는데, 그 중 한 가지가 마음에 들지 않습니다.

모든 것을 말하고 끝낼 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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