워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 아모텍 주식회사 도 마찬가지입니다 .(코스닥:052710)는 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 걱정거리가 될까요?
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부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
아모텍의 순부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 아모텍의 부채는 1,143억 원으로 1년 전 1,241억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 295억 원이나 보유하고 있었기 때문에 순부채는 848억 원입니다.
아모텍의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 아모텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,666억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 400억 원에 달합니다. 반면에 현금은 295억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 474억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 1,297억 원 더 많습니다.
이 적자가 실제로 아모텍의 시가총액인 1,249억 원보다 높다는 점을 고려할 때, 주주들은 아이가 자전거를 처음 타는 것을 지켜보는 부모처럼 아모텍의 부채 수준을 주시해야 한다고 생각합니다. 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 상황에서는 주주들의 주식 가치가 크게 희석될 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 아모텍의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.
아모텍은 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익은 보고하지 않았지만 23% 증가한 2290억 원의 매출을 기록했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
주의할 점
아모텍의 매출 성장세는 분명 높이 평가할 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 이상적이지 않습니다. 실제로 아모텍은 EBIT 수준에서 240억 원이라는 상당한 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 이 점을 고려하면 회사에 대한 불안감이 커집니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빨리 개선되어야 할 것입니다. 특히 작년에 마이너스 잉여현금흐름으로 34억 원을 소진했기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 판단했습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 아모텍에서 3가지 경고 신호 (적어도 1개는 우려할 만한 신호 ) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.