코르텍 (코스닥 :052330) 위험한 투자입니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 코텍 코퍼레이션(코스닥:052330)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

AI가 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 것을 연구하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 남아 있다는 것입니다.

부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

코텍의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 1년 전 467억 원이었던 부채가 2025년 3월에는 390억 원으로 줄어든 것을 알 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1,314억 원의 현금을 보유하고 있어 924억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

코르텍의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 코텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 812억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 602억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1,314억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 815억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1,256억 원 더 많습니다.

이러한 과잉 유동성은 호머 심슨의 머리에 주먹을 날릴 수 있는 것처럼 코르텍의 대차대조표도 타격을 받을 수 있음을 시사합니다. 이런 관점에서 보면 대출 기관은 가라테 유단자가 사랑하는 사람만큼이나 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, 코텍이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 코텍이 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징표가 될 수 있습니다.

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더욱 인상적인 점은 12개월 동안 EBIT가 613% 증가했다는 사실입니다. 이러한 성장세가 유지된다면 향후 몇 년 동안 부채를 더욱 관리하기 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 코텍의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 기업이 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 다행히도 지난 3년 동안 코르텍은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 다프트 펑크 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 코르텍은 924억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 또한 EBIT의 170%에 달하는 47억 원의 잉여현금흐름도 인상적이었습니다. 결국 우리는 코르텍의 부채에 대해 걱정하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 저희는 코텍에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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