전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중앙첨단소재(코스닥:051980)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 값싼 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하고 있는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
중앙첨단소재의 순부채는 얼마입니까?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 말 중앙첨단소재의 부채는 389억 원으로 1년 동안 1,126억 원에서 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 현금이 355억 원이 있어 순부채는 약 337억 원입니다.
중앙첨단소재의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 중앙첨단소재는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 269억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 198억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면 현금은 355억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 290억 원이었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 179억 원 더 많습니다.
총부채가 유동자산과 거의 비슷하기 때문에 중앙첨단소재의 대차대조표는 상당히 견고해 보입니다. 따라서 1.02조 원 규모의 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 하지만 어느 쪽이든 중앙첨단소재는 순부채가 거의 없으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 중앙첨단소재는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 이 장기 수익 추이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
작년에 중앙첨단소재는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 4.5% 성장한 260억 원을 기록했습니다. 일반적으로 수익성이 낮은 기업일수록 빠른 성장을 기대하지만, 각자의 사정이 있습니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 중앙첨단소재는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 11억 원에 달했습니다. 긍정적인 점은 유동자산을 보유하고 있어 부채가 심각한 문제가 되기 전에 경영을 개선할 수 있는 시간이 조금 더 있다는 것입니다. 하지만 이미 어느 정도 잉여 현금 흐름이 있는 기업이라면 더 심도 있게 연구하는 것이 좋습니다. 이 비즈니스는 우리가 좋아하기에는 너무 위험합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 투자 분석에서 중앙 고급 재료는 4 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 2 개는 중요합니다 ...
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요하지 않은 기업에 집중하는 것이 더 쉽습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 JOONGANG ADVANCED MATERIALS 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.