우리는 SOLiD (코스닥 : 050890)가 부채를 유지할 수 있다고 생각합니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (코스닥:050890)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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SOLiD는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 기준 SOLiD의 부채는 1년 동안 847억 원에서 증가한 995억 원으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 1,014억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 19.5억 원입니다.

솔리드의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 솔리드는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,263억 원, 그 이후에는 526억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1014억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 554억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 221억 원 더 많습니다.

상장된 쏠리드 주식의 가치가 총 3,212억 원이기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그러나 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 존재합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 솔리드는 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!

또 다른 좋은 신호는 12개월 동안 EBIT가 27% 증가하여 부채 상환이 더 쉬워졌다는 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차대조표에 영향을 미치는 것은 SOLiD의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. SOLiD는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 최근 3년을 살펴보면, SOLiD의 잉여현금흐름은 EBIT의 34%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 현금 전환이 약하면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

요약

기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, 솔리드가 19.5억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점은 매우 안심할 수 있습니다. 그리고 작년에 27%의 EBIT 성장률도 인상적이었습니다. 따라서 저희는 SOLiD의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 다른 어떤 지표보다도 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 SOLiD의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인하실 수 있으니, 이 글을 읽으셨다면 운이 좋으신 것입니다.

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