홍콩 (코스닥 :044780) 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반론을 제기하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. HK Co.(코스닥:044780)는 사업에서 부채를 사용한다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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홍콩은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 홍콩의 부채는 133억 홍콩달러로 1년 전의 146억 홍콩달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 대차 대조표에 따르면 138억 홍콩달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 5억 5,600만 홍콩달러의 순현금을 보유하고 있습니다.

홍콩의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 홍콩은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 184억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 11.3억 원을 보유하고 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 138억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 123억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 657억 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 홍콩이 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 홍콩은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 홍콩은 부채를 갚기 위해 수입이 필요하기 때문입니다. 따라서 홍콩의 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보세요.

작년에 홍콩은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익이 26% 줄어든 560억 원으로 감소했습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.

그렇다면 홍콩은 얼마나 위험할까요?

홍콩은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 7억 9천만 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 손실을 보긴 했지만 순현금을 고려하면 단기적인 대차대조표 리스크는 크지 않은 것으로 보입니다. 작년에 매출 성장이 평범했기 때문에 특별히 매력적인 투자 기회라고 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, 여러분이 알아야 할 홍콩의 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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