성호전자(코스닥:043260)의 주가매출비율(이하 P/S)은 0.4배로, 절반 가량의 기업이 1배 이상, 심지어 3배 이상의 P/S를 보이는 국내 전자 업종과 비교하면 지금 당장 매수해도 될 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/S가 낮아진 것에 대해 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
성호전자의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
최근 성호전자의 매출이 견고하게 상승하고 있어 반가운 소식입니다. 많은 사람들이 성호전자의 양호한 매출 실적이 크게 하락할 것으로 예상하여 주가수익비율이 하락한 것일 수 있습니다. 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관할 이유가 있습니다.
애널리스트의 전망은 없지만 성호전자의 실적, 매출, 현금 흐름에 대한무료 보고서를 확인하면 최근 동향이 회사의 미래를 어떻게 설정하고 있는지 확인할 수 있습니다.수익 예측이 낮은 P/S 비율과 일치하나요?
성호전자와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계 평균보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면, 성호전자는 30%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근 실적 호조는 지난 3년간 총 91%의 매출 성장을 달성했다는 의미이기도 합니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 매출 성장률을 분명히 환영했을 것입니다.
최근의 중기 매출 궤적을 업계의 1년 성장률 전망치인 12%와 비교하면 눈에 띄게 더 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이런 점을 고려할 때 성호전자의 주가순자산비율(P/S)이 다른 기업들보다 낮다는 점은 특이합니다. 대부분의 투자자들은 성호전자가 최근의 성장률을 유지할 수 있을 것이라고 확신하지 못하는 것 같습니다.
최종 결론
주가매출비율의 힘은 주로 밸류에이션 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
성호전자의 최근 3년간 성장률이 업계 전반의 전망치보다 높기 때문에 현재 예상보다 훨씬 낮은 P/S에서 거래되고 있다는 사실에 매우 놀랐습니다. 업계보다 빠른 성장률과 함께 견조한 매출을 볼 때, 우리는 회사의 수익 창출 능력에 대한 몇 가지 중요한 근본적인 위험이 있다고 가정하고 있으며, 이는 P/S 비율에 하방 압력을 가하고 있습니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 적어도 가격 리스크는 매우 낮아 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 큰 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 성호전자에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며 그중 하나는 잠재적으로 심각할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.