누리 플렉스 (코스닥 :040160) 위험한 투자입니까?

하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 우리는 NuriFlex Co.(코스닥:040160)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

누리플렉스에 대한 최신 분석 보기

누리플렉스의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월에 누리플렉스의 부채는 321억 원으로 1년 전의 474억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 338억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 178억 원입니다.

누리플렉스의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 누리플렉스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 761억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 623억 원에 달합니다. 반면에 현금 338억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 203억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 282억 원 더 많습니다.

이 결손금이 회사의 시가총액 274억 원을 초과한다는 점을 고려하면 대차대조표를 주의 깊게 검토해야 할 것입니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 시나리오에서 주주들은 광범위한 희석을 겪을 것으로 보입니다. 누리플렉스는 부채보다 현금이 더 많다는 점을 감안할 때, 부채가 많음에도 불구하고 부채를 감당할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 누리플렉스의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

12개월 동안 누리플렉스의 수익은 꽤 안정적으로 유지되었으며, 이자 및 세금 차감 전 순이익은 플러스를 기록하지 않았습니다. 인상적이지는 않지만 그렇다고 나쁘지도 않습니다.

그렇다면 누리플렉스는 얼마나 위험할까요?

누리플렉스는 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했지만, 64억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 손실을 내고 있지만 순현금을 고려할 때 단기적인 대차대조표 리스크는 크지 않은 것으로 보입니다. 향후 매출(및 현금 흐름)에 대한 투명성이 부족하다는 점을 고려할 때, 첫 번째 큰 매출을 달성하기 전까지는 불안한 상황입니다. 저희로서는 리스크가 큰 사업입니다. 대차대조표는 분명 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 하나는 매우 중요합니다!)를 누리플렉스엘티디에서 발견했습니다.

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