삼지전자(코스닥:037460)의 주가는 실적 호조에도 불구하고 별다른 움직임을 보이지 않고 있습니다. 우리는 몇 가지를 조사했고 세부 사항에서 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했습니다.
삼지전자의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름의 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
결과적으로 발생률이 마이너스이면 회사에 양수이고, 발생률이 플러스이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 미래 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.
삼지전자의 올해부터 2024년 12월까지의 발생주의 비율은 0.27입니다. 따라서 삼지전자의 잉여현금흐름이 법정 이익에 훨씬 못 미친다는 것을 추론할 수 있습니다. 앞서 언급한 615억 원의 이익과는 대조적으로 작년 한 해 동안 실제로 마이너스 잉여현금흐름은 -122억 원이었습니다. 하지만 1년 전에는 1,670억 원이었던 것을 감안하면 삼지전자는 적어도 과거에는 플러스 FCF를 창출할 수 있었습니다. 주주들에게 좋은 소식은 삼지전자의 이익잉여금 발생률이 작년에 훨씬 좋았기 때문에 올해 부진한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 삼지전자의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.
삼지전자의 수익 성과에 대한 우리의 견해
삼지전자의 지난 12개월 동안의 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 삼지전자의 수익에 대한 우리의 견해에 있어 부정적입니다. 이 때문에 삼지전자의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나은 것일 수 있다고 생각합니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년간 삼지전자의 주당순이익 성장률이 매우 인상적이었다는 점입니다. 물론 삼지전자의 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 삼지전자에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 수 있습니다. 저희가 조사한 결과, 삼지전자에 대한 3가지 경고 신호 (1가지 경고는 매우 심각합니다!)를 발견했으며, 이 경고 신호 에 주의를 기울일 필요가 있다고 생각됩니다.
오늘은 삼지전자의 수익의 본질을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 좋은 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요하겠지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업 무료 모음이나 내부자 지분이 많은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.