워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 ABCO Electronics Co.(코스닥:036010)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
ABCO Electronics의 부채는 얼마입니까?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 9월 현재 ABCO Electronics의 부채는 1년 동안 20억 원이 증가한 80억 원으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 340억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 260억 원입니다.
에이비코전자의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 ABCO 전자의 12개월 이내 만기 부채가 215억 원, 그 이후 만기 부채가 80억 7천만 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 340억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 197억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 242억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 ABCO 일렉트로닉스가 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관과의 관계에는 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, ABCO Electronics가 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 지표가 될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
ABCO Electronics는 작년에 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 21% 감소한 1,330억 원에 그쳤습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 ABCO 일렉트로닉스는 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 손실을 보는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 그리고 ABCO Electronics는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 140억 원의 현금을 소진하고 16억 원의 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 260억 원만 남아 있어 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여 현금 흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. ABCO 일렉트로닉스처럼 리스크가 큰 기업의 경우 항상 장기적인 수익 및 매출 추세를 주시하는 편입니다. 다행히도 클릭하면 수익, 매출, 영업 현금 흐름에 대한 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.