워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 기산텔레콤(코스닥:035460)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
키산텔레콤의 부채는 얼마나 되나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 기준 기산텔레콤의 부채는 1년 전의 195억 원에서 310억 원으로 증가했습니다. 반면에 172억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 137억 원 정도입니다.
기산텔레콤의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 기산텔레콤은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 432억 원, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 151억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 172억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 108억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 총 302억 원으로 현금과 단기 채권을 합친 것보다 더 많습니다.
이 적자는 실제로 회사의 시가총액인 274억 원보다 높기 때문에, 주주들은 자전거를 처음 타는 아이를 지켜보는 부모처럼 기산텔레콤의 부채 수준을 주의 깊게 살펴봐야 한다고 생각합니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 상황에서 주주들의 지분은 크게 희석될 가능성이 높습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 기산텔레콤의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 기산텔레콤은 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 12% 감소한 700억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 바라던 결과가 아닙니다.
주의 사항
기산텔레콤은 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 12억 원의 손실을 기록했습니다. 이를 상당한 부채와 함께 고려하면 이 회사에 대한 확신이 들지 않습니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 특히 작년에 마이너스 잉여현금흐름으로 89억 원을 소진했기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 생각한다고 말해도 충분합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 기산텔레콤의 투자 분석에서 1가지 경고 신호가 나타나고 있다는 것을 알아두세요...
그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.