블루콤(코스닥:033560)의 실적이 수익성을 제대로 반영하지 못한다는 몇 가지 이유가 있다.

견조한 이익 수치는 블루콤(KOSDAQ:033560)의 주주들을 만족시키기에 충분하지 않은 것 같습니다. 저희는 그들이 분석에서 발견 한 몇 가지 근본적인 세부 사항에 대해 우려 할 수 있다고 생각합니다.

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많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지를 나타내는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 12월까지 블루콤의 발생주의 비율은 0.26입니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮다는 것을 알 수 있으며, 이는 좋은 일이 아닙니다. 지난 12개월 동안에는 앞서 언급한 238억 원의 이익에도 불구하고 410억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였던 것을 감안하면, 올해 410억 원의 현금 소각이 높은 리스크를 의미하는 것은 아닌지 궁금해하는 주주들도 있을 것입니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 수혜를 받을 수 있는 개발 호재가 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 강도를 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 블루콤의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

특이한 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?

작년 한 해 동안 10억 원의 이익을 증가시킨 특이한 항목이 있었다는 사실은 아마도 블루콤의 이익 발생률이 왜 그렇게 약했는지 설명해 줄 수 있을 것입니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 기여도가 크면 열정이 꺾일 때가 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 수익 증가가 다음 해에 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이름만 놓고 보면 놀라운 일이 아닙니다. 블루콤은 2024년 12월까지 수익에 비해 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 해보다 훨씬 더 크게 증가했다고 추측할 수 있습니다.

블루콤의 수익 성과에 대한 우리의 견해

요약하면, 블루콤은 비정상적인 항목으로 인해 이익이 크게 증가했지만, 잉여 현금 흐름으로 법정 이익과 일치하지는 못했습니다. 이 모든 것을 고려하면 블루콤의 이익이 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 이러한 점을 고려할 때 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 이를 위해 블루콤에서 발견한3가지 경고 신호 (우려되는 2가지 포함)에 대해 알아두어야 합니다.

이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴보고 주의를 기울일 것을 당부했습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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