우리기술, (코스닥 : 032820) 주가는 27 % 하락했지만 여전히 싸게 들어갈 가능성은 낮습니다.

우리기술(코스닥:032820) 주가는 지난 30일 동안 27% 가량 하락하며 최근 상승폭의 상당 부분을 반납했습니다. 더 큰 그림을 보면, 이 부진한 달 이후에도 주식은 작년에 56 % 상승했습니다.

이렇게 주가가 크게 하락한 후에도 우리기술의 주가수익비율(P/E)은 49.8배로, 절반 가량의 기업이 11배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 한국 시장에 비하면 여전히 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

최근 우리기술의 실적이 매우 가파르게 상승하고 있기 때문에 상당히 유리한 시기입니다. 많은 사람들이 향후 대부분의 다른 기업을 능가하는 실적 호조를 예상하고 있으며, 이로 인해 투자자들의 주식 지불 의향이 높아진 것으로 보입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.

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우리기술의 성장은 충분한가?

우리기술처럼 가파른 주가수익비율(P/E)을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.

지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 293%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 하지만 3년 전과 비교했을 때 주당순이익은 거의 증가하지 않았으며, 이는 이상적인 상황은 아닙니다. 따라서 최근 회사의 수익 성장이 일관되지 않았다고 말할 수 있습니다.

최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 31%와 비교하면 연간 기준으로 볼 때 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.

이러한 정보를 바탕으로 우리기술이 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것으로 보입니다. P/E가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 높습니다.

주요 시사점

주가 급락 이후에도 우리기술의 P/E는 여전히 다른 시장을 크게 상회하고 있습니다. 주가수익비율만 가지고 주식 매도 여부를 판단하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.

우리기술의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재로서는 이러한 실적 호조가 오랫동안 지속될 가능성이 높지 않기 때문에 높은 주가수익비율에 대한 불편함이 커지고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

의견을 정하기 전에 우리기술에 대한 3가지 경고 신호 (1가지는 우려할 만한 사항!)를 발견했습니다.

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