아이즈비전(코스닥:031310)의 실적은 탄탄한 기반 위에 구축되었습니다.

아이즈비전(코스닥:031310)의 최근 실적 발표에 대해 주주들은 양호한 수익 수치에도 불구하고 그다지 만족스럽지 않은 반응을 보였습니다. 저희 분석에서 발견한 몇 가지 근본적인 세부 사항에 대해 우려하고 있는 것으로 보입니다.

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수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴보는 것입니다. 아이즈비전은 작년에 32% 더 많은 신주를 발행했습니다. 이는 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 것을 의미합니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익에 대해 이야기하는 것은 주당 가치와 관련된 작은 숫자를 무시한 채 큰 숫자에만 집중하는 것입니다. 이 링크를 클릭하여 Eyesvision의 과거 주당순이익 성장률을 확인하세요.

Eyesvision의 희석이 주당 순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

안타깝게도 데이터가 부족하여 3년 전 수익에 대한 가시성을 확보할 수 없습니다. 작년까지 확대하면 작년에 적자를 기록했기 때문에 성장률에 대해 일관성 있게 이야기할 수 없습니다. 우리가 아는 것은 지난 12개월 동안 이익을 본 것은 좋지만, 회사가 주식을 발행할 필요가 없었다면 주당 기준으로 그 이익이 더 좋았을 것이라는 점입니다. 따라서 주식 희석이 주주 수익률에 상당히 큰 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다.

장기적으로 아이즈비전의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 할 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하면 Eyesvision의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

이러한 희석과 함께 지난 12개월 동안 160억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 아이즈비전의 수익이 증가했다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 수익이 높아지는 것은 언제나 좋은 일이지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 약화시킵니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 아이템으로 인한 수익 증가가 다음 해에 반복되지 않는 경우가 많았습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 아이즈비전의 2024년 3월까지의 수익에 비추어 볼 때, 긍정적인 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지했음을 알 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드를 만드는 효과가 있을 수 있습니다.

아이즈비전의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 보고서에서 아이즈비전은 비정상적인 항목으로 인해 이익이 증가하여 지속 가능한 기준에서 실제보다 이익이 좋아 보일 수 있습니다. 또한 희석으로 인해 주당 순이익 실적이 이익 실적보다 더 나빠졌습니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 아이즈비전의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 아이즈비전에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 4가지 경고 신호 (1가지는 무시해서는 안 됩니다!)가 Eyesvision에 있다는 사실을 발견했습니다.

이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴봤으며, 이에 대한 주의를 기울여야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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