시노펙스(코스닥:025320) 주주들은 지난 한 달 동안 25%의 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 더 큰 그림을 보면, 이 부진한 달 이후에도 주가는 작년 한 해 동안 87% 상승했습니다.
주가가 크게 하락했지만, 국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 11배 미만인 점을 고려하면 시노펙스는 여전히 39.7배의 P/E 비율로 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만, 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
시노펙스는 최근 매우 빠른 속도로 수익을 늘리고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 향후 대부분의 다른 기업을 능가하는 강력한 실적을 기대하는 것 같고, 이로 인해 투자자들의 주식 매수 의지가 높아진 것 같습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
시노펙스의 성장 추세는 어떻습니까?
Synopex의 P/E 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 회사에서 일반적으로 볼 수 있으며, 중요한 것은 시장보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 89%라는 이례적인 상승률을 기록했습니다. 하지만 장기적인 실적은 그다지 강하지 않아서 3년 주당순이익 성장률이 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 그 기간 동안의 수익 성장에 있어서는 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.
향후 12개월 동안 33% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근의 중기 연간 실적에 따르면 회사의 모멘텀은 약합니다.
이런 점을 고려할 때 시노펙스의 주가수익비율이 대부분의 다른 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자는 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
핵심 테이크아웃
시노펙스의 주가는 하락했지만 주가수익비율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표가 될 수 있습니다.
시노펙스의 3년 수익 추이를 살펴본 결과, 현재 시장 기대치보다 더 나빠 보이지만 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 실적 추세가 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 주가수익비율에 대한 불편함이 커지고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 될 것입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 저희는 시노펙스에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.