국내 전체 기업의 거의 절반이 11배 미만의 주가수익비율(P/E)을 가지고 있고 6배 미만의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안하면 유안타증권(KRX:072130)의 19.8배는 현재 매우 약세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
예를 들어, 유앙겔은 작년에 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 사람들이 향후에도 유안젤의 실적이 다른 기업들을 능가할 것으로 예상하고 있기 때문에 주가수익비율이 하락하지 않은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.
성장이 높은 P/E와 일치합니까?
유앙겔처럼 가파른 P/E를 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 53% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 이는 지난 3년 동안 총 85% 감소한 주당순이익으로 장기적으로도 수익이 하락했음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
이러한 중기 수익 궤적을 시장의 1년 성장률 전망치인 32%와 비교해보면 좋지 않은 모습입니다.
이러한 정보로 볼 때 유앙겔이 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 더 낙관적이며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 P/E가 하락할 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.
주요 시사점
주가수익비율만 가지고 주식 매도 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
최근 수익이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 유앙겔은 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있음을 확인했습니다. 실적이 역성장하고 시장 전망치를 밑돌면 주가가 하락할 위험이 있으며, 높은 주가수익비율은 더 낮아질 것으로 예상됩니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
그렇긴 하지만, 유앙겔은 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의해야 합니다.
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