차분한 시장 반응은 컴텍시스템(KRX:031820)의 최근 실적에 서프라이즈가 없었다는 것을 시사합니다. 우리의 분석에 따르면 투자자는 부드러운 이익 수치와 함께 숫자의 다른 근본적인 약점을 알고 있어야합니다.
컴텍시스템즈의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비 FCF 이익 비율'로 생각할 수 있습니다.
즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 낮아지거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
컴텍 시스템즈의 2023년 12월까지의 발생주의 비율은 0.58입니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 이 기간 동안 회사는 잉여 현금 흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 지난 12개월 동안 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했으며, 위에서 언급한 39.5억 원의 이익에도 불구하고 490억 원이 유출되었습니다. 하지만 1년 전에는 잉여현금흐름이 370억 원이었기 때문에 컴텍시스템즈는 적어도 과거에는 플러스 잉여현금흐름을 창출할 수 있었습니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 특이한 항목이 법정 이익과 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다. 컴텍 시스템즈 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 발생 비율이 상당히 개선되어 향후 현금 전환율이 더 높아질 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공했다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대할 수 있습니다.
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비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
컴텍시스템즈의 수익은 비정상적인 항목으로 인해 지난 12개월 동안 73억 원의 이익이 감소했습니다. 현금이 아닌 비용이었다면 현금 흐름이 견조하게 유지되었다면 발생률이 더 좋아졌을 것이므로 발생률이 좋지 않은 것과 함께 보는 것은 좋지 않습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 조사한 결과, 비정상적인 항목은 대부분 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 2023년 12월까지 12개월 동안 컴텍시스템즈는 대규모의 비정상적인 항목 비용이 발생했습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약해졌을 것으로 추측할 수 있습니다.
컴텍 시스템즈의 수익 성과에 대한 분석
컴텍시스템즈는 비정상적인 항목이 이익에 부담을 주었기 때문에 발생률에 따라 높은 현금 전환을 보여줬어야 하지만 그러지 못했습니다. 이러한 요인들을 고려할 때, 컴텍시스템즈의 법정 이익이 실제보다 훨씬 약하게 보일 가능성은 매우 낮다고 생각합니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만 현 시점에서 Comtec SystemsLtd가 직면 한 위험을 고려하는 것도 똑같이 중요합니다. 예를 들어, 컴텍 시스템즈에는 3가지 경고 신호 (우려할 만한 경고 신호 는 1개 )가 있습니다.
이 기사에서는 비즈니스에 대한 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 비즈니스 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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