투자자들은 모니터랩(코스닥:434480)의 실적 호조에도 불구하고 실망감을 감추지 못하고 있습니다. 당사의 분석을 통해 시장이 주목할 만한 몇 가지 우려 요인을 발견했습니다.
모니터랩의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
재무 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름의 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.
따라서 실제로 기업의 발생 비율이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상 발생한다는 의미에서 발생비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하기 때문에 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
모니터랩의 올해부터 2024년 12월까지의 발생주의 비율은 1.21입니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 마이너스가 되는 수치입니다. 실제로 이 기간 동안 모니터랩은 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 208억 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 87억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 하지만 1년 전에는 FCF가 16억 원이었던 것으로 보아 모니터랩은 적어도 과거에는 긍정적인 FCF를 창출할 수 있었습니다. 모니터랩 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 발생 비율이 크게 개선되어 향후 더 강력한 현금 전환으로 돌아갈 수 있다고 믿을 수 있는 근거를 제공한다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 모니터랩의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
모니터랩의 수익 성과에 대한 우리의 견해
앞서 분명히 밝혔듯이, 저희는 모니터랩이 작년의 수익을 잉여현금흐름으로 뒷받침하지 못한 것에 대해 조금 걱정하고 있습니다. 결과적으로 저희는 모니터랩의 기본 수익력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 좋은 소식은 이전 손실에도 불구하고 지난 12개월 동안 수익을 올렸다는 것입니다. 이 글의 목표는 법정 수익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 모니터랩에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지도 살펴봐야 합니다. 이를 위해 저희가 모니터랩에서 발견한4가지 경고 신호 (불편함을 유발하는 3가지경고 신호 포함)에 대해 알아볼 필요가 있습니다.
오늘은 모니터랩 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.