주식 분석

이 4 가지 측정은 Sandoll (코스닥 :419120)이 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

KOSDAQ:A419120
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데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업이 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 산돌(코스닥:419120)이 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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산돌의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 현재 산돌의 부채는 112억 원으로 1년 동안 65억 1천만 원이 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 131억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 186억 원입니다.

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코스닥:A419120 2024년 12월 9일 부채 대 자본 내역

산돌의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 재무제표에 따르면 산돌은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 110억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 66억 5천만 원입니다. 이를 상쇄하기 위해 산돌은 131억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 11.3억 원의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 341억 원 더 많습니다.

물론 산돌의 시가총액은 376억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 산돌은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

산돌의 경영진이 작년에 44% 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 적다는 점이 산돌에게 중요해질 수 있습니다. 수익이 감소하면(추세가 계속된다면) 결국 적은 부채도 상당히 위험해질 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 산돌의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 산돌은 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면 산돌의 잉여현금흐름은 EBIT의 40%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 현금 전환이 약하면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

요약

기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, 산돌의 순현금이 186억 원이라는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 따라서 산돌의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 산돌은 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으니 주의하시기 바랍니다.

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.