OBZEN (코스닥 : 417860)은 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 오비맥주(코스닥:417860)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채는 언제 문제가 되나요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

OBZEN의 부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 3월 기준 OBZEN의 부채는 45.4억 원으로 1년 전 24.5억 원에서 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 217억 원의 현금을 보유하고 있어 171억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

오비맥주의 대차대조표는 얼마나 탄탄할까요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 오비맥주는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 128억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 71억 6천만 원입니다. 반면에 현금은 217억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 53억 9,000만 원입니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 71억 7,000만 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 오비맥주가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 오비맥주는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다! 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 부채를 상환하기 위해서는 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

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작년에 OBZEN은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 21% 성장한 170억 원을 달성했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.

그렇다면 오비젠은 얼마나 위험할까요?

일반적으로 적자를 내는 회사가 이익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 OBZEN은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 22억 원의 현금을 소진하고 13억 원의 적자를 냈습니다. 하지만 다행히도 대차대조표에는 171억 원이 남아 있습니다. 이 정도면 현재 추세대로라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 오비맥주는 작년에 매출 성장세가 두드러졌기 때문에 조만간 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 OBZEN에는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 ( 그리고 우려할 만한 두 가지 )가 있습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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