Bitnine Co, Ltd.(코스닥:357880) 주주들은 주가가 26% 상승하고 이전의 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 그러나 지난 한 달은 작년 한 해 동안의 54% 주가 하락을 개선하는 데 거의 도움이 되지 않았습니다.
확고한 주가 반등에도 불구하고 국내 소프트웨어 산업에서 활동하는 기업의 약 절반이 1.6배 이상의 주가매출비율(이하 "P/S")을 가지고 있다는 점을 고려하면 비트나인은 여전히 1배의 P/S 비율로 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/S가 낮아진 것에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
비트나인의 P/S는 주주들에게 어떤 의미가 있을까요?
최근 비트나인의 수익이 매우 빠르게 증가하고 있기 때문에 최근 비트나인에게는 상당히 유리한 시기였습니다. 많은 사람들이 매출 실적이 크게 하락할 것으로 예상하여 P/S 비율을 억누르고 있을 수 있습니다. 이 회사가 마음에 드신다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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비트나인과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계 평균보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 비트나인은 작년에 44%라는 놀라운 매출 성장률을 기록했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전보다 총 118% 증가했습니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사에 있어 매우 훌륭하다고 할 수 있습니다.
이는 다른 업계가 내년에 17% 성장할 것으로 예상되는 것과는 대조적인 것으로, 최근의 중기 연간 성장률보다 훨씬 낮은 수치입니다.
이를 고려할 때 비트나인의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 대부분의 투자자들은 비트나인이 최근의 성장률을 유지할 수 있다고 확신하지 못하는 것 같습니다.
비트나인의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
최근 비트나인의 주가가 상승했음에도 불구하고 주가수익비율은 여전히 대부분의 다른 기업에 비해 뒤쳐져 있습니다. 주가매출비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
비트나인의 최근 3년간 성장률이 업계 전반의 전망치보다 높기 때문에 현재 예상보다 훨씬 낮은 P/S에서 거래되고 있다는 사실에 매우 놀랐습니다. 업계를 능가하는 견고한 매출 성장을 볼 때, 우리는 회사의 미래 실적에 주목할 만한 근본적인 위험이 있으며, 이는 P/S 비율에 하방 압력을 가하고 있다고 추정합니다. 이러한 최근의 중기적 상황이 지속되면 일반적으로 주가가 상승하기 때문에 많은 사람들이 실제로 수익 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
다른 리스크는 어떻게 될까요? 모든 회사에는 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 비트나인의 3가지 경고 신호 (이 중 2가지는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했습니다.
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가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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