국내 소프트웨어 업종 기업의 절반 가까이가 1.6배 미만의 주가매출비율(이하 "P/S")을 보이는 상황에서 솔트룩스(코스닥:304100)는 5.7배의 P/S를 보이는 종목으로 완전히 피해야 할 종목으로 간주할 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 높은 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
솔트룩스의 최근 실적은 어땠나요?
최근 솔트룩스의 수익이 매우 빠르게 증가하고 있기 때문에 솔트룩스에게 상당히 유리한 시기였습니다. 많은 사람들이 향후 대부분의 다른 회사를 능가하는 강력한 수익 실적을 기대하는 것으로 보이며, 이는 투자자들의 주식 지불 의사를 높였습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
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솔트룩스의 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계 평균을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
지난 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면 56%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 58%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장은 이 회사에게 매우 훌륭했다고 말할 수 있습니다.
흥미로운 점은 나머지 업계도 내년에 17% 성장할 것으로 예상되며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률과 비슷한 수준이라는 점입니다.
이를 염두에 두면 솔트룩스의 주가수익비율이 동종 업계 평균을 상회한다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 평균 성장률을 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 하지만 최근 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 부담을 줄 수 있기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.
최종 결론
일반적으로 저희는 매출 대비 주가 비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
솔트룩스를 조사한 결과, 3년간의 매출 추세가 현재 업계의 기대치와 비슷해 예상했던 것만큼 높은 P/S에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 업계와 비슷한 성장세를 보이는 평균 매출과 높은 P/S가 결합되면 주가가 하락할 위험이 있다고 판단하여 P/S도 업계와 일치하도록 조정할 것입니다. 회사의 중기 추세가 크게 개선되지 않는 한 P/S 비율이 보다 합리적인 수준으로 하락하는 것을 막기는 어려울 것입니다.
예를 들어, 솔트룩스에는 3가지 경고 신호 (그리고 무시할 수 없는 경고 신호 1가지)가 있으므로 주의해야 합니다.
솔트룩스 비즈니스의 강점에 대해 확신이 서지 않는다면 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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