워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 솔트룩스(코스닥:304100)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려스러운 일일까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
솔트룩스의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 솔트룩스의 부채는 51억 8,000만 원으로 1년 전 64억 2,000만 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 322억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 270억 원에 달합니다.
솔트룩스의 대차대조표는 얼마나 건전한가요?
최근 대차대조표 데이터에 따르면 솔트룩스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 102억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 145억 원을 보유하고 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 322억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 396억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 114억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 솔트룩스가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 솔트룩스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 솔트룩스의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 솔트룩스는 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출이 81% 성장하여 500억 원에 달했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 회사로 성장할 수 있을 것입니다.
그렇다면 솔트룩스는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 솔트룩스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 84억 원의 현금을 소진하고 33억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 한 가지 다행인 것은 대차대조표에 270억 원이 남아 있다는 점입니다. 이는 2년 이상 현재 속도로 지출을 유지할 수 있다는 뜻입니다. 솔트룩스의 매출 성장세가 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 영리 전 기업은 종종 위험하지만 큰 보상을 제공하기도 합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 여러분이 알아야 할 솔트룩스의 경고 신호 2가지 (1가지가 중요)를 확인했습니다.
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이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.