버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 수어소프트테크(코스닥:298830)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
수어소프트테크는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 6월 말 기준 수어소프트테크의 부채는 1년 전의 337억 원에서 352억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 다른 한편으로는 412억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 60억 5천만 원입니다.
수어소프트테크의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 보고된 재무제표에 따르면 수어소프트테크는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 449억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 143억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 412억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 134억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 44억 9,000만 원 더 많습니다.
수어소프트테크의 규모를 고려할 때 유동자산과 총부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 3,226억 원 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 수어소프트테크는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
반면에 수어소프트테크는 지난 12개월 동안 EBIT가 9.7% 감소했습니다. 이 속도로 수익이 계속 감소한다면 부채를 관리하는 데 어려움이 가중될 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 수어소프트테크가 앞으로도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 수어소프트테크는 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년을 고려할 때, 수어소프트테크는 전반적으로 현금 유출을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 불안정한 기업에게 부채는 훨씬 더 위험하므로 주주들은 과거의 지출이 미래에 잉여현금흐름을 창출할 수 있기를 기대해야 합니다.
요약
투자자들이 수어소프트테크의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 60억 5천만 원의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 따라서 수어소프트테크의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 수어소프트테크에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Suresofttech 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.