소프트캠프(코스닥:258790)의 수익에 품질 문제가 있는 것으로 보인다.

소프트캠프( 코스닥:258790 ) 가 지난주 양호한 실적을 발표한 이후 주가가 급등하지 않았다.(코스닥:258790)가 지난주 괜찮은 실적을 발표했지만 주가는 상승하지 않았습니다. 투자자들이 몇 가지 우려스러운 기저 요인에 대해 걱정하고 있다고 생각합니다.

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소프트캠프의 수익 자세히 살펴보기

하이 파이낸스에서 기업이 보고된 이익을 잉여 현금 흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 (현금 흐름에서) 발생 비율 입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

따라서 실제로 기업의 발생 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 있다는 것을 의미하므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익이 발생한다는 것을 의미하므로 나쁜 것으로 간주됩니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2025년 3월까지 12개월 동안 SoftCamp는 0.61의 발생률을 기록했습니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 이 기간 동안 소프트캠프는 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 13억 8,000만 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 100억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 또한 소프트캠프의 잉여현금흐름은 작년에도 마이너스였기 때문에 100억 원이 유출된 것에 대해 주주들이 불안해하는 것도 이해할 수 있습니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 발생 비율은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다. 소프트캠프 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 발생주의 비율이 크게 개선되어 향후 현금 전환율이 더 높아질 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공했다는 점입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 높은 현금 전환을 기대할 수 있습니다.

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비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

지난 12개월 동안 비정상적인 항목으로 인해 소프트캠프의 수익은 3억 9천만 원 감소했습니다. 현금이 아닌 비용이었다면 현금 전환율이 높았을 것이기 때문에 발생률에서 다른 이야기가 나오는 것은 놀라운 일입니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 일차적으로는 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 살펴본 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 소프트캠프의 수익은 내년에 증가할 것으로 예상됩니다.

소프트캠프의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로, SoftCamp의 발생 비율은 비정상적인 항목이 이익에 부담을 주었음에도 불구하고 법정 수익이 현금 흐름에 의해 뒷받침되지 않는다는 것을 시사합니다. 이러한 요소를 고려했을 때, SoftCamp의 법정 이익이 비즈니스를 지나치게 가혹하게 보는 것은 아니라고 생각합니다. 소프트캠프에 대해 더 자세히 알고 싶다면 소프트캠프가 직면하고 있는 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 이를 돕기 위해 저희는 SoftCamp의 주식을 구매하기 전에 알아야 할 4가지 경고 신호 (이 중 3가지가 매우 중요합니다!)를 발견했습니다.

이 글에서는 비즈니스에 대한 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴보았습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 비즈니스 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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