데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업이 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (코스닥:108860)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
셀바스 AI의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 셀바스 AI의 부채는 211억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 현금으로 999억 원을 보유하고 있으므로 실제로는 788억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
셀바스 AI의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 셀바스 AI는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 406억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 105억 원입니다. 반면 현금은 999억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 270억 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 758억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.
이러한 흑자는 셀바스 AI가 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 자산이 충분하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 셀바스 AI가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
경영진이 작년에 58% 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 적다는 점이 셀바스 AI에게 중요해질 수 있습니다. 이러한 추세가 계속된다면 수익 감소는 결국 적은 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 셀바스 AI가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
그러나 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없으며, 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 셀바스 AI는 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 셀바스 AI는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 76%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 셀바스 AI는 788억 원의 순현금과 양호한 재무상태표를 보유하고 있습니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 76%를 잉여현금흐름으로 환산하면 30억 원이 발생한다는 것입니다. 그렇다면 셀바스 AI의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 셀바스 AI는 작년에 법정 이익을 달성하지는 못했지만, 플러스 EBIT를 기록했다는 것은 수익성 확보가 멀지 않았음을 시사합니다. 중기적으로 수익이 올바른 방향으로 나아가고 있는지 확인하려면 여기를 클릭하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.