셀바스 AI (코스닥 :108860) 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. (코스닥:108860)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

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부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

셀바스 AI의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 기준 셀바스 AI의 부채는 1년 전 109억 원에서 179억 원으로 증가했습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 1,152억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 973억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

셀바스 AI의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 셀바스 AI는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 377억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 116억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1,152억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 295억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 955억 원 더 많습니다.

이러한 과도한 유동성은 셀바스 AI가 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 셀바스 AI는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

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셀바스 AI의 EBIT가 작년에 비해 80% 감소했기 때문에 부채가 너무 무겁지 않은 것도 다행입니다. 수익 감소(추세가 계속된다면)는 결국 적당한 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 셀바스 AI가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

그러나 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없으며, 현금이 필요하다는 점입니다. 셀바스 AI는 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 셀바스 AI는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 다프트 펑크 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 셀바스 AI의 경우 순현금이 973억 원에 달하고 대차대조표가 꽤 괜찮은 편입니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 103%를 잉여현금흐름으로 환산하면 26억 원이 발생한다는 것입니다. 따라서 저희는 셀바스 AI의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 비록 셀바스 AI의 수익성에는 손실을 입었지만, 긍정적인 EBIT는 비즈니스 자체에 잠재력이 있음을 시사합니다. 따라서 지난 몇 년 동안의 수익 추이를 확인해 보시기 바랍니다.

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