전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Plantynet Co.(코스닥:075130)는 부채를 사용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
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부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
플랜티넷의 부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 플랜티넷의 부채는 22억 7천만 원으로 1년 동안 30억 2천만 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 현금으로 330억 원을 보유하고 있으므로 실제로는 307억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
플랜티넷의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 플랜티넷은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 108억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 396억 원입니다. 반면 현금은 330억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 73억 1천만 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 255억 원 더 많다고 볼 수 있습니다.
이러한 초과 유동성은 플랜티넷의 대차 대조표가 포트 녹스만큼이나 견고하다는 것을 잘 보여줍니다. 이러한 관점에서 보면 대출 기관은 가라테 블랙벨트 사범이 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 플랜티넷이 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
또한, Plantynet의 EBIT가 74% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다는 점도 기쁘게 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 향후 대차대조표에 영향을 미치는 것은 플랜티넷의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 플랜티넷은 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 다행히도 플랜티넷은 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 플랜티넷의 경우 307억 원의 순현금과 괜찮은 재무상태표를 보유하고 있습니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 189%를 잉여현금흐름으로 환산하면 31억 원이 발생한다는 것입니다. 결국 플랜티넷의 부채는 걱정할 필요가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 플랜티넷은 투자 분석에서 5가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 2가지는 우리를 불편하게 만듭니다....
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