엔텔스 주식회사(코스닥:069410) 주가는 지난 한 달 동안 정말 인상적인 상승세를 보였다.(코스닥:069410) 주가는 그 전의 불안정한 기간 이후 34% 상승하며 정말 인상적인 한 달을 보냈습니다. 지난 12개월 동안 주가가 여전히 매우 실망스러운 26% 하락했기 때문에 모든 주주가 기뻐하지는 않을 것입니다.
주가의 확고한 반등에도 불구하고, 국내 소프트웨어 산업에서 활동하는 기업의 약 절반이 1.6배 이상의 주가매출비율(이하 "P/S")을 가지고 있다는 점을 고려하면 엔텔스는 여전히 0.9배의 P/S 비율로 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
엔텔스의 실적
예를 들어, 최근 엔텔스의 수익이 감소하고 있는 것은 생각해 볼 필요가 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 산업에서 저조한 실적을 피하기에 충분하지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 낮을 수 있습니다. 회사가 마음에 든다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계에 뒤처지는 느린 성장세를 보여야 합니다.
지난 해를 돌이켜보면, 회사의 수익은 4.1%라는 실망스러운 감소율을 기록했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 매출이 18% 감소하면서 장기적으로도 수익이 감소하고 있음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
이러한 중기 수익 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 19%와 비교해보면 그리 만족스럽지 않은 모습입니다.
이를 고려할 때 엔텔스의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 아직 P/S가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 회사가 탑라인 성장을 개선하지 못한다면 P/S는 더 낮은 수준으로 떨어질 가능성이 있습니다.
핵심 테이크아웃
엔텔스의 주가는 최근 급등했지만, 주가수익비율은 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로서는 열등하다는 주장이 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
엔텔스를 조사한 결과, 업계가 성장할 것으로 예상되는 가운데 지난 중기 동안의 매출 감소가 낮은 주가매출비율의 주요 요인임을 확인할 수 있었습니다. 현재 주주들은 향후 수익도 그리 반갑지 않을 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가순자산비율을 받아들이고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 장벽을 형성할 것입니다.
고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 여기에 투자하기 전에 알아야 할 엔텔스에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없습니다!)를 발견했습니다.
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