안철수연구소 (코스닥:053800) 실적의 기저에 문제가 있다고 생각합니다.

안철수연구소(코스닥:053800)가 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있습니다. 이는 주주들이 몇 가지 우려스러운 요인을 발견했기 때문일 수 있다는 분석입니다.

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비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

안철수연구소의 법정 이익 이외의 수익을 이해하려면 지난 12개월 동안 68억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 증가했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 저희는 수익이 증가하는 것을 좋아하지만, 비정상적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중을 기하는 경향이 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 만약 안철수연구소가 이러한 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 것이 동일하다면 안철수연구소의 이익은 올해보다 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

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안철수연구소의 수익 성과에 대한 우리의 견해

안철수연구소의 법정 이익은 비정상적인 항목이 많기 때문에 지속적인 생산성을 명확하게 파악하기 어렵다고 생각합니다. 이 때문에 안철수연구소의 법정 이익이 본원적 이익 창출력보다 더 좋은 것일 수 있다고 생각합니다. 하지만 다행스러운 점은 지난 3년간 주당순이익 성장세가 매우 인상적이었다는 점입니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 실적의 질도 중요하지만, 현 시점에서 안철수연구소가 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 모든 기업에는 리스크가 있으며, 안철수연구소에 대해 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

이 노트에서는 안철수연구소의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 좋은 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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