워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 한국정보인증(코스닥:053300)의 재무제표에 부채가 있는 것은 사실입니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
한국정보인증의 순부채는 얼마입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 9월 말 한국정보인증의 부채는 456억 원으로 1년 전 220억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 843억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 387억 원입니다.
한국정보인증의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 한국정보인증은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,511억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 121억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면 현금은 843억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 채권은 599억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 190억 원 더 많습니다.
상장된 한국정보인증 주식의 가치가 총 1,890억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 한국정보인증의 재무상태가 악화되지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 한국정보인증은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
또한, 한국정보인증의 상각전영업이익(EBIT)이 44% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜 수 있게 되었다는 점도 다행스러운 일입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 한국정보인증의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
하지만 마지막 고려사항도 중요한데, 기업은 서류상 이익으로 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 한국정보인증은 대차대조표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미로운데, 이는 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 지난 3년 동안 한국정보인증의 잉여현금흐름은 EBIT의 48%로 예상보다 낮았습니다. 부채를 상환하는 데 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
한국정보인증은 유동자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 387억 원이나 보유하고 있습니다. 그리고 작년의 전년 대비 44%의 상각전영업이익(EBIT) 성장률도 좋았습니다. 따라서 한국정보인증의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, 한국정보인증에서 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.