가이아소프트(코스닥:051160)의 실적 호조는 비즈니스의 강점을 보여주는 좋은 지표입니다.

지난주 가이아소프트(코스닥:051160)의 실적 발표는 괜찮은 수익 수치에도 불구하고 투자자들에게 실망감을 안겨주었습니다. 저희가 좀 더 자세히 알아본 결과 불필요하게 비관적이라는 생각이 들었습니다.

트럼프는 미국의 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 수혜를 받을 수 있는 개발 호재가 있습니다.

가이아소프트의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

하이 파이낸스에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비 FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

따라서 발생률이 마이너스이면 회사에 플러스이고, 플러스이면 마이너스입니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상임을 나타내는 발생주의 비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익을 의미하기 때문에 나쁜 의미로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생주의가 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

GaeaSoft의 올해부터 2025년 3월까지의 발생주의 비율은 -0.57입니다. 이는 현금 전환율이 매우 우수하며, 작년 수익이 실제로 잉여현금흐름을 상당히 과소평가하고 있음을 의미합니다. 즉, 이 기간 동안 370억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 보고된 이익인 190억 원에 크게 못 미쳤습니다. 작년 한 해 동안 가이아소프트의 잉여현금흐름은 꾸준히 유지되었습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 GaeaSoft의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

GaeaSoft의 수익 성과에 대한 우리의 견해

주주들에게 다행스럽게도 GaeaSoft는 법정 이익 수치를 뒷받침할 수 있는 충분한 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이러한 관찰을 바탕으로, 저희는 GaeaSoft의 법정 이익이 실제로는 수익 잠재력을 과소평가하고 있을 가능성이 있다고 생각합니다! 게다가 작년에 주당 순이익은 53% 증가했습니다. 결국, 이 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려할 것이 아니라 그 이상을 고려해야 합니다. 수익도 중요하지만 고려해야 할 또 다른 영역은 대차 대조표입니다. 관심이 있으신 분들을 위해 GaeaSoft의 대차대조표를 그래픽으로 표현한 자료를 준비했습니다.

이 노트에서는 GaeaSoft의 수익의 성격을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 회사의 무료 컬렉션이나 내부자 소유가 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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