이스트소프트(코스닥:047560) 주주들은 지난 한 달 동안 26%의 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 더 큰 그림을 보면, 이 부진한 달 이후에도 주가는 작년 한 해 동안 25% 상승했습니다.
주가가 크게 하락했지만, 국내 소프트웨어 산업의 평균 주가매출액비율(이하 "P/S")도 2.2배에 가깝기 때문에 이스트소프트의 P/S 비율 2.1배에 대해 무관심하다고 해도 용서받을 수 있습니다. 하지만, 투자자들이 뚜렷한 기회를 놓치거나 비용이 많이 드는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
이스트소프트의 최근 실적은 어떤가요?
이스트소프트는 최근 견조한 속도로 매출을 늘리면서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 아마도 시장은 향후 매출 성과가 더 넓은 산업을 따라갈 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 기대에 부합하고 있습니다. 이스트소프트에 대해 낙관적인 전망을 하는 사람들은 이것이 사실이 아니길 바라며 더 낮은 밸류에이션에서 주식을 매입할 수 있기를 바랄 것입니다.
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EST소프트와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면 작년에는 회사의 수익이 16%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근 3년 동안의 매출도 단기적인 성과에 힘입어 전체적으로 11% 증가했습니다. 따라서 우리는 이 회사가 실제로 그 기간 동안 매출 성장에 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
최근의 중기 매출 추세를 업계의 1년 성장률 전망치인 37%와 비교하면 눈에 띄게 덜 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이러한 정보를 통해 이스트소프트가 업계와 상당히 유사한 주가순자산비율(P/S)에서 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 주식에 대한 노출에 기꺼이 비용을 지불하고 있는 것으로 보입니다. 최근의 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
이스트소프트의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
이스트소프트의 주가가 급락하면서 주가순자산비율이 다른 업계와 비슷한 수준으로 회복되었습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
이스트소프트의 최근 3년간 성장률이 업계 전반의 전망치보다 낮기 때문에 평균 P/S가 다소 의외라는 것을 확인했습니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 오랫동안 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 P/S에 대해 불편한 심리를 갖고 있습니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 주가 하락 가능성이 상당히 커져 주주들이 위험에 처할 수 있습니다.
고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 투자하기 전에 알아야 할 이스트소프트에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없습니다!)를 발견했습니다.
첫눈에 반한 회사가 아니라 훌륭한 회사를 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 훌륭한 기업에 대한 생각과 일치한다면 최근 수익이 크게 성장하고 주가수익비율이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.
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