Stock Analysis
중원엔시스(코스닥:045510)의 최근 실적 발표가 호조를 보였지만, 시장은 이를 눈치채지 못한 것 같습니다. 투자자들은 아마도 회사의 미래에 고무적인 몇 가지 근본적인 요인을 놓치고 있는 것 같습니다.
중원엔시스의 수익 확대하기
높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 있다는 의미이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익이 있다는 의미이므로 나쁜 의미로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.
2023년 12월까지 1년간 중원엔시스의 발생주의 비율은 -0.13입니다. 따라서 법정 이익은 잉여현금흐름보다 훨씬 적었습니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 70억 원으로 법정 이익인 17억 원보다 훨씬 많았습니다. 특히 중원엔시스는 지난해 잉여현금흐름이 마이너스였기 때문에 올해 70억 원의 잉여현금흐름을 창출한 것은 반가운 성과입니다.
참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 중원엔시스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
중원엔시스의 수익 성과에 대한 우리의 견해
위에서 살펴본 바와 같이 중원엔시스는 이익 대비 잉여현금흐름이 매우 만족스러운 수준입니다. 이를 바탕으로 중원엔시스의 법정 이익이 실제로는 수익 잠재력을 과소평가하고 있을 가능성이 높다고 판단합니다. 게다가 지난 3년 동안 주당순이익은 매우 인상적인 속도로 성장했습니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않는 것이 좋습니다. 실례가 있습니다: 중원엔시스에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며 이 중 하나는 우리를 약간 불편하게 만듭니다.
오늘은 중원엔시스의 수익의 본질을 더 잘 이해하기 위해 하나의 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 종목을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.