지난주 라온시큐어(코스닥:042510)의 주주들은 부진한 실적을 우려하지 않은 것으로 보입니다. 우리의 분석에 따르면 이익은 부드럽지만 비즈니스의 기반은 강력합니다.
수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴보는 것입니다. 라온시큐어는 작년에 발행 주식 수를 45% 늘렸습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 희석을 무시한 채 순이익을 축하하는 것은 피자가 더 커졌다고 기뻐하지만 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 라온시큐어의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.
희석은 라온시큐어의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?
라온시큐어는 3년 전부터 적자를 내고 있었습니다. 작년 한 해만 보더라도 수익은 여전히 38% 감소했습니다. 안타깝게도 주당 순이익은 더 하락하여 그 기간 동안 40%나 감소했습니다. 따라서 희석이 주주들에게 상당히 큰 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.
장기적으로 라온시큐어의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 하지만 다른 한편으로는 주당순이익이 아닌 이익이 개선되고 있다는 소식에 덜 흥분할 것입니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 EPS가 더 중요하다고 말할 수 있습니다.
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비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
이러한 희석과 함께 지난 12개월 동안 라온시큐어의 이익이 12억 원 감소한 것은 비정상적인 항목으로 인해 발생했다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 라온시큐어는 2023년 12월까지 이례적인 항목으로 인해 다소 큰 타격을 입었습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약해졌다고 추측할 수 있습니다.
라온시큐어의 수익 성과에 대한 우리의 견해
요약하자면, 라온시큐어는 비정상적인 항목으로 인해 수익이 감소했으며, 이러한 항목이 없었다면 더 많은 수익을 올렸을 것입니다. 그러나 안타깝게도 희석으로 인해 주주가 보유한 주식 수가 동일하다고 가정했을 때 주주가 보유한 회사 지분이 줄어들었습니다. 이는 순이익에 반영되지 않더라도 주당 순이익에 영향을 미칩니다. 이러한 요인들을 고려할 때 라온시큐어의 수익이 회사의 기본 수익성을 합리적으로 반영하고 있는지 판단하기 어렵습니다. 라온시큐어에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 라온시큐어가 어떤 위험에 직면해 있는지도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, 라온시큐어에는 두 가지 경고 신호가 있습니다.
이 기사에서는 비즈니스에 대한 가이드로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.