카페24(코스닥:042000)의 견조한 실적은 보수적이라고 생각합니다.

카페24(코스닥:042000)의 최근 실적 발표가 호조를 보였음에도 불구하고 시장은 이를 주목하지 않은 것 같습니다. 투자자들이 실적의 기저에 있는 몇 가지 고무적인 요소를 놓쳤다고 생각합니다.

카페24 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

재무 전문가라면 이미 알고 있겠지만, 현금 흐름에서 발생 비율은 기업의 잉여 현금 흐름(FCF)이 이익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 양수 발생률이 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 것은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거도 있습니다.

2024년 12월까지 1년간 카페24의 발생주의 비율은 -0.31이었습니다. 이는 잉여현금흐름이 법정 이익을 상당히 초과했다는 것을 의미합니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 650억 원으로 법정 이익인 285억 원보다 훨씬 많았습니다. 카페24의 잉여현금흐름은 작년 한 해 동안 전반적으로 개선된 모습을 보였습니다.

그렇다면 애널리스트들은 향후 수익성에 대해 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하시면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 인터랙티브 그래프를 보실 수 있습니다.

카페24의 수익 성과에 대한 우리의 견해

주주 입장에서는 다행스럽게도 카페24는 법정 이익 수치를 뒷받침할 수 있는 충분한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 카페24의 기본 수익 잠재력은 법정 이익과 비슷하거나 오히려 더 높다고 생각합니다! 게다가 지난 한 해 동안 주당순이익(EPS)도 크게 성장했습니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 심플리 월스트리트에서는 카페24에 대해 1가지 경고 신호를 발견했으며, 이 경고 신호에 주목할 필요가 있다고 생각합니다.

이 노트에서는 카페24 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어 높은 자기자본이익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 여기는 사람이 많은 반면, '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 종목을 찾는 것을 좋아하는 사람도 있습니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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