카페24 (코스닥:042000) 대차 대조표가 건전합니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 카페24(코스닥:042000)도 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 걱정거리가 될까요?

인공지능이 의료를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 것을 연구하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 남아 있다는 것입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

카페24의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 카페24의 부채는 2025년 3월 기준 3.70억 원으로 1년 전 124억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 1,415억 원의 현금을 보유하고 있어 1,378억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

카페24의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 보고된 재무제표에 따르면 카페24의 12개월 이내 만기 부채는 1,174억 원, 12개월 이후 만기 부채는 149억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1,415억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 589억 원의 매출채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 680억 원 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 카페24의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 카페24는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!

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더욱 인상적인 것은 12개월 동안 카페24의 EBIT가 245% 증가했다는 사실입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 카페24가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 최종적으로 고려해야 할 것은 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수 없고, 현금이 필요하다는 점입니다. 카페24는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 소진하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 다행히도 지난 2년간 카페24는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 다프트 펑크 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 카페24의 경우 1,378억 원의 순현금과 양호한 재무상태표를 보유하고 있습니다. 또한 670억 원에 달하는 잉여현금흐름은 EBIT의 235%에 달해 인상적이었습니다. 그렇다면 카페24의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 카페24에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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