워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 스마트 머니는 알고 있는 것 같습니다. 우리는 해성디에스 ( 주)( KRX:195870)의 부채를 보면 알 수 있습니다.(KRX:195870)가 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
해성디에스의 부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 해성디에스의 부채는 874억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 다른 한편으로는 877억 원의 현금을 보유하고 있어 3억 7,780만 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
해성디에스의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차대조표에 따르면 해성디에스의 12개월 이내 만기 부채는 1,276억 원, 12개월 이후 만기 부채는 4,610억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 877억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1,140억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 281억 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 해성디에스의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 즉, 해성디에스가 부채보다 현금이 많다는 것은 부채를 안정적으로 관리할 수 있다는 좋은 신호입니다.
실제로 해성디에스는 지난 12개월 동안 상각전영업이익(EBIT)이 49%나 급감했기 때문에 부채 수준이 낮은 것이 그나마 다행입니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 해성디에스가 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 해성디에스는 대차대조표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채에 대한 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 해성디에스의 잉여현금흐름은 EBIT의 32%로 예상보다 낮았습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 해성디에스는 3억 7,780만 원의 순현금을 보유하고 있고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 해성디에스의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채에 대한 정보는 대부분 대차대조표를 통해 알 수 있습니다. 하지만 모든 투자 리스크가 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 해성디에스에서 발견한 두 가지 경고 신호 (약간 불쾌한 경고 신호 1가지 포함) 에 대해 알아볼 필요가 있습니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요하지 않은 회사에 집중하는 것이 더 쉽습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.