디아이코퍼레이션(KRX:003160) 주주들은 주가가 최근 한 달 동안 32% 반등했지만, 여전히 최근의 손실을 만회하기 위해 고군분투하고 있는 것을 보고 기뻐하고 있습니다. 최근 급등 이후 연간 상승률은 121%에 달해 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다.
주가가 급등했기 때문에 한국 반도체 산업의 거의 절반이 1.4배 미만의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 디아이가 2.1배의 주가순자산비율(P/S)로 조사할 가치가 없는 주식이라고 생각할 수도 있습니다. 그러나 P/S가 높은 데는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
D.I의 실적
대부분의 다른 회사들이 긍정적인 매출 성장을 보이고 있는 반면, D.I는 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 아마도 시장은 부진한 수익이 반전되어 현재의 높은 주가수익비율을 정당화할 것으로 예상하고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 긴장하고 있을 수 있습니다.
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D.I. 만큼 높은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 능가하는 궤도에 오를 때입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 13% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 16% 감소했습니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 낙담했을 것입니다.
현재 이 회사를 따르는 두 명의 애널리스트에 따르면 내년에는 매출이 69% 증가할 것으로 예상됩니다. 업계가 66% 성장할 것으로 예상되는 만큼, 비슷한 수준의 매출 실적을 달성할 수 있을 것으로 보입니다.
이를 고려할 때 D.I의 주가수익비율이 동종 업계보다 높다는 점이 흥미롭습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 말하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이러한 주주들은 P/S가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 실망할 수 있습니다.
주요 시사점
디아이의 주가가 큰 폭으로 반등하면서 회사의 주가순자산비율이 크게 상승했습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
D.I의 향후 수익 예측이 더 넓은 산업과 일치한다는 점을 감안할 때, 높은 P/S에서 거래된다는 사실은 다소 놀랍습니다. 현재로서는 예상되는 미래 수익이 이러한 긍정적 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 상대적으로 높은 주가가 불편합니다. 회사가 단기간에 다른 업계보다 앞서 나갈 수 없다면 주가를 현재 수준에서 유지하는 것은 어려울 것입니다.
또한 D.I.에서 발견한 경고 신호 1가지에 대해서도 알아두셔야 합니다.
처음 접하는 아이디어가 아니라 훌륭한 회사를 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 훌륭한 기업에 대한 생각과 일치한다면, 최근 수익이 크게 성장하고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.
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