(코스닥:425420), 주가가 32% 상승한 가운데 완만한 성장이 장벽이 되지는 않는다.

(코스닥:425420) 주가는 그 전의 불안정한 기간 이후 32% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 그러나 지난 한 달은 작년 한 해 동안의 56% 주가 하락을 개선하는 데 거의 도움이 되지 않았습니다.

확고한 주가 반등 이후, 26.2배의 주가수익비율(이하 "P/E")을 기록한 Tfe는 절반 가량의 기업이 11배 이하, 심지어 6배 이하의 P/E를 보이는 한국 시장과 비교하면 현재 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

예를 들어, 최근 Tfe의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다고 생각해 보겠습니다. 많은 사람들이 이 회사가 향후에도 대부분의 다른 회사보다 실적이 더 좋을 것으로 예상하여 P/E가 하락하지 않았을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.

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성장이 높은 주가수익비율과 일치하나요?

Tfe와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장을 훨씬 능가해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년의 주당 순이익 성장률은 7.8%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 지난 3년 동안 총 43%나 주당순이익이 감소했기 때문에 지난 3년간의 실적도 좋지 않습니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.

이러한 중기 실적 궤적을 시장의 1년 성장률 전망치인 39%와 비교해보면 좋지 않은 모습임을 알 수 있습니다.

이런 점을 고려할 때 Tfe의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 생각할 것입니다.

최종 결론

주가 급등으로 인해 Tfe의 주가수익비율(P/E)도 큰 폭으로 상승했습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

Tfe를 조사한 결과, 중기적으로 수익이 줄어들더라도 시장이 성장할 것이라는 점을 감안할 때 예상했던 것만큼 높은 주가수익비율에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 수익이 역성장하고 시장 전망치를 밑돌면 주가가 하락하여 높은 P/E가 낮아질 위험이 있다고 생각합니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.

다른 위험도 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, Tfe에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호 ( 하나는 우리를 약간 불편하게 함)를 확인했습니다.

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