저스템 (코스닥 :417840) 위험한 투자입니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 저스텀(Justem Co., Ltd.(코스닥:417840)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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Justem의 순부채는 얼마입니까?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 말 저스팀의 부채는 204억 원으로 1년 전의 98억 8천만 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반대로 105억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 98억 6천만 원입니다.

저스템의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 저스템은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 99.3억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 24.0억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 105억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 돌아오는 96억 6천만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 138억 원 더 많습니다.

저스팀의 시가총액이 919억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 저스템이 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

12개월 동안 Justem은 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 22% 감소한 360억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 이는 좋은 징조가 아닙니다.

주의해야 할 점

저스팀은 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 27억 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 330억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의해야 할 이유 중 하나입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 저스템에서 발견한 4가지 경고 신호 (무시해서는 안 되는 경고 신호 1가지 포함) 에 대해 알아두어야 합니다.

모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 회사에 집중하는 것이 더 쉽습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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