그린자원(코스닥:402490)의 문제는 이익 약화 그 이상이다.

차분한 시장 반응은 녹색자원 (코스닥:402490)의 최근 실적에 서프라이즈가 없었음을 시사합니다. 우리는 투자자들이 실적의 기저에있는 몇 가지 약점에 대해 걱정하고 있다고 생각합니다.

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Green Resource의 수익 확대

회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 운영 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'로 생각할 수 있습니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우에 주목할 필요가 있습니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2024년 3월까지 1년 동안 Green Resource의 발생률은 0.64였습니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 즉, 이 회사는 그 기간 동안 단 한 푼의 잉여현금흐름도 창출하지 못했습니다. 지난 12개월 동안에는 앞서 언급한 25억 원의 이익에도 불구하고 210억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였던 것을 감안하면, 올해 210억 원의 현금 소각이 높은 리스크를 의미하는 것은 아닌지 궁금해하는 주주들도 있을 것입니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 그린리소스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

그린리소스 수익 성과에 대한 우리의 견해

위에서 설명한 바와 같이, 일부 투자자가 우려할 수 있는 그린 리소스의 수익이 잉여 현금 흐름에 의해 뒷받침되지 않았다고 생각합니다. 이러한 이유로 저희는 Green Resource의 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 더 나쁜 소식은 작년에 주당 순이익이 감소했다는 것입니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려하는 것이 아니라 그 이상을 고려하는 것이 중요합니다. Green Resource에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고있는 위험도 살펴볼 수 있습니다. Green Resource는 투자 분석에서 4 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 2 개는 약간 불쾌합니다...

이 노트는 Green Resource의 수익의 본질을 밝히는 단일 요소 만 살펴 보았습니다. 그러나 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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