어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 Solution Advanced Technology Co.(코스닥:351320)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇입니까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 나타내는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
솔루션 고급 기술은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 솔루션어드밴스드테크놀로지의 부채는 137억 원으로 1년 전 117억 원에서 증가했습니다. 하지만 현금도 43.5억 원이 있었으므로 순부채는 9.33억 원입니다.
솔루션어드밴스드테크놀로지의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 솔루션어드밴스드테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 152억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 81억 7천만 원을 보유하고 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 43억 5천만 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금이 57억 1천만 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 133억 원 더 많았습니다.
솔루션어드밴스드테크놀로지의 기업가치가 289억 원에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강하기 위해 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 솔루션 고급 기술은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보세요.
12개월 동안 솔루션어드밴스드테크놀로지는 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 58% 감소한 92억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.
주의해야 할 점
솔루션어드밴스드테크놀로지의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 안타까운 일이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그보다 훨씬 더 매력적이지 않습니다. EBIT 손실은 무려 95억 원에 달했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 현금 대비 부채를 떠올려보면, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 지난 12개월 동안 48억 원의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 솔루션 어드밴스드 테크놀로지에 대한 3가지 경고 신호 (2개는 약간 불쾌한 신호 ) 를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Solution Advanced Technology 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.