투자자들은 견조한 이익 수치에도 불구하고 KNJ 주식회사(코스닥:272110)의 실적에 실망하고 있습니다. 우리는 시장이 우려스러운 몇 가지 근본적인 요인에 주목하고 있다고 생각합니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
중요한 것은 데이터에 따르면 작년에 KNJ의 수익이 비정상적인 항목으로 인해 11억 원이 증가했다는 것입니다. 수익이 높아지는 것은 언제나 좋은 일이지만, 비정상적인 아이템이 큰 기여를 하면 열정이 꺾일 때가 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. KNJ가 이러한 기여도가 반복되지 않는다면 다른 모든 조건이 동일하다면 올해 수익이 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.
그렇다면 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 예상치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
KNJ의 수익 성과에 대한 우리의 견해
KNJ의 법정 수익은 비정상적인 항목의 수익 증가로 인해 왜곡된 것으로 보입니다. 따라서 KNJ의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 하지만 긍정적인 측면은 지난 3년 동안 주당 순이익이 매우 인상적인 속도로 성장했다는 점입니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면적인 부분만 살펴본 것이므로 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수 있습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 KNJ가 직면한 리스크를 고려하는 것도 마찬가지로 중요합니다. 저희는 조사를 통해 KNJ에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 약간 불쾌한 신호입니다!)를 발견했으며, 이 경고 신호에 주의를 기울일 필요가 있다고 생각합니다.
이 노트에서는 KNJ의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.