어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 포인트 엔지니어링(POINT ENGINEERING Co.,Ltd.(코스닥:256630)는 부채를 가지고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
POINT ENGINEERINGLtd의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 기준 포인트엔지니어링의 부채는 1년 전의 219억 원에서 235억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 376억 원의 현금을 보유하고 있어 141억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
포인트엔지니어링의 부채 살펴보기
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 포인트엔지니어링은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 179억 원, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 101억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 376억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 54억 3천만 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 149억 원 더 많습니다.
이 잉여금은 포인트엔지니어링이 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관과 관련된 문제는 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, 포인트 엔지니어링이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 포인트 엔지니어링의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 포인트엔지니어링은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 17% 줄어든 260억 원으로 감소했습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
그렇다면 포인트엔지니어링은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 이익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 포인트 엔지니어링은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 21억 원의 마이너스 잉여 현금 유출과 50억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 이는 다소 위험해 보이지만, 141억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 현재 금리 수준에서 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 전반적으로 볼 때 현재로서는 대차대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중을 기해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례를 들어보겠습니다: 포인트 엔지니어링(주)에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 하나는 우려스러운 신호입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.