야스(코스닥:255440)의 P/S에 대한 신뢰가 부족하다.

야스(코스닥:255440)의 주가매출비율(이하 "P/S")은 4.1배로, 국내 반도체 업종 기업의 절반 가까이가 P/S가 1.8배 미만인 것을 고려하면 투자 기회가 좋지 않은 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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YAS의 최근 주가 흐름은 어떻습니까?

예를 들어 최근 야스의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다고 생각해 봅시다. 아마도 시장에서는 이 회사가 가까운 시일 내에 다른 업계를 능가하는 실적을 낼 수 있다고 믿고 있으며, 이로 인해 주가순자산비율이 높게 유지되고 있을 것입니다. 하지만 그렇지 않다면 투자자들은 주가에 너무 많은 돈을 지불하고 있는 것일 수 있습니다.

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YAS에 대해 충분한 수익 성장이 예상됩니까?

YAS와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계 평균을 훨씬 뛰어넘어야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년의 매출 성장률은 36%라는 실망스러운 감소를 기록했기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전과 비교한 매출도 전체적으로 24% 감소했습니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 낙담했을 것입니다.

이러한 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 66%와 비교해보면 그다지 좋지 않은 모습이라는 것을 알 수 있습니다.

이런 점을 고려할 때, YAS의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. P/S가 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어지면 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.

주요 시사점

주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.

YAS를 조사한 결과, 중기적으로 매출이 감소하더라도 업계가 성장할 것이라는 점을 감안하면 예상보다 낮은 P/S를 기록하지는 않을 것으로 보입니다. 수익 감소로 인해 투자자들의 심리가 악화될 가능성이 상당히 높기 때문에 P/S가 예상했던 수준까지 회복될 수 있습니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 기존 주주들의 투자에 상당한 위험을 초래할 수 있으며, 잠재적인 투자자들은 현재 주식 가치를 받아들이기 어려울 것입니다.

고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 여기에 투자하기 전에 알아두어야 할 YAS에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했습니다.

YAS의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.

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