워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. P&H Tech Co.(코스닥:239890)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
P&H Tech의 순부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 P&H테크의 부채는 115억 원으로 1년 전의 190억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 248억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 133억 원입니다.
피앤에이치테크의 부채 현황 살펴보기
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 피앤에이치테크는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 165억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 394억 원을 보유하고 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 248억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 182억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 61억 8,000만 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 P&H테크의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 피앤에이치테크가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 신호입니다.
경영진이 작년에 27%나 감소한 EBIT의 반복을 막지 못한다면 부채 부담이 적다는 점은 P&H Tech에게 매우 중요한 문제가 될 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 설탕이 든 탄산음료가 건강에 도움이 되지 않는 것처럼 유용하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 P&H Tech가 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. P&H Tech는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년을 고려할 때 P&H Tech는 실제로 전반적으로 현금 유출을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 불안정한 기업에게 부채는 훨씬 더 위험하므로 주주들은 과거의 지출이 미래에 잉여현금흐름을 창출할 수 있기를 기대해야 합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 피앤에이치테크는 133억 원의 순현금을 보유하고 있고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 따라서 피앤에이치테크의 대차대조표가 좋은 편은 아니지만 그렇다고 나쁘지도 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, P&H Tech에서 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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