YIK (코스닥 : 232140)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. YIK Corporation(코스닥:232140)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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YIK의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 기준 YIK의 부채는 1년 전 762억 원에서 808억 원으로 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 1,158억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 350억 원입니다.

YIK의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 YIK는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 767억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 378억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,158억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 110억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 123억 원 더 많 았습니다.

이러한 단기 유동성은 YIK의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 YIK가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

경영진이 작년에 76%나 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 적다는 점은 YIK에게 매우 중요해질 수 있습니다. 수익 감소(추세가 계속된다면)는 결국 적당한 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 YIK의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해보시는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. YIK의 대차 대조표에는 순현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빠르게 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 YIK의 잉여현금흐름은 전체적으로 상당한 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 YIK는 순현금 350억 원과 양호한 재무상태표를 보유하고 있습니다. 따라서 개선해야 할 부분이 몇 가지 보이지만 YIK의 대차대조표에 대해 크게 걱정할 필요는 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 YIK에는 세 가지 경고 신호 ( 무시할 수 없는 두 가지 경고 신호 는 무시할 수 없습니다)가 있습니다.

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