Stock Analysis
데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 심텍(SIMMTECH Co., Ltd.(코스닥:222800)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
심텍은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 심텍의 부채는 3487억 원으로 1년 전의 1933억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 1,354억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 2,134억 원으로 더 적습니다.
심텍의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
가장 최근 대차대조표를 보면 심텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 7093억 원, 그 이후에는 2040억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,354억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 1,597억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 6,182억 원 더 많습니다.
이 적자는 시가총액 9,713억 원에 비해 상당한 규모이므로 주주들이 심텍의 부채 사용에 대해 주시해야 한다는 것을 시사합니다. 이는 회사가 서둘러 재무제표를 보강해야 할 경우 주주들의 가치가 크게 희석될 수 있음을 시사합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 심텍이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 심텍은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 24% 줄어든 1.1조 원으로 감소했습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
주의해야 할 점
지난 12개월 동안 심텍의 매출은 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 710억 원에 달했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 부채와 현금을 비교해보면, 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 못한 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 2,610억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 심텍에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두셔야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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